به گزارش پایگاه خبری «عصر معدن» به نقل از کالاخبر، افزایش امیدها نسبت اینکه بزرگ‌ترین تولیدکننده مس جهان ممکن است ظرفیت تولید از دست رفته خود را بازیابی کند، برای اولین بار از ماه جولای 2024 باعث شد قیمت سه‌ ماهه فلز سرخ در بورس فلزات لندن به بیش از 10 هزار دلار در هر تن برسد.

این تغییر در روند کلی در بازار مس به طور کامل قابل لمس بوده؛ به طوری که حجم ذخایر انبار مس بورس آتی شانگهای در هفته‌های اخیر به شدت روندی نزولی را در پیش گرفته است. با این حال، ممکن است شماری از موافقان روند صعودی، وضعیت فعلی بازار مس را کمی با اغراق توصیف و حتی پیش‌بینی کنند.

بر اساس گزارش انجمن بین‌المللی مطالعات مس (ICSG) که به تازگی پیش‌بینی‌ ارقام ارائه شده خود در خصوص عرضه و تقاضا فلز نامبرده را برای سال‌های 25-2024 به‌روزرسانی کرده است، در حال حاضر هیچ محدودیت دسترسی در بازار فلز سرخ وجود ندارد.

طبق پیش‌بینی انجمن مذکور، حجم مازاد عرضه جهانی مس تا پایان سال 2024 به حدود 469 هزار تن و در سال 2025 به 194 هزار تن خواهد رسید. در واقع رقم به‌روزرسانی شده حجم مازاد عرضه از سوی انجمن بین‌المللی مطالعات مس، بیش از دو برابر رقم پیش‌بینی‌ شده این انجمن در نشست ماه آوریل 2024 است.

وضعیت عرضه مس اندکی بهبود پیدا کرد

پیش‌بینی‌های انجمن بین‌المللی مطالعات مس (ICSG) حاکی از احتیاط در ارائه ارقام آماری است؛ به ویژه اینکه محاسبه حجم تقاضای قابل رصد انجمن مذکور در چین تنها بر اساس داده‌های گزارش‌ شده مانند حجم موجود در انبار ذخایر و روند مبادلات تجاری است.

پرواضح است که استفاده از این روش ارائه آماری نمی‌تواند تغییرات استراتژیک یا روند مبادلات تجاری انبار ذخایر که در تعیین تعادل عرضه و تقاضای واقعی بازار بسیار مهم بوده را به ثبت برساند.

بر همین اساس، ارقام پیش‌بینی‌های انجمن بین‌المللی مطالعات مس (ICSG) مبنی بر اینکه حجم مازاد عرضه در سال‌های 25-2024 افزایش خواهد یافت را تنها می‌توان به در نظر گرفتن عاملی همچون تغییرات در سمت عرضه که بخش بسیار شفاف‌تر معاملات تجاری است، نسبت داد.

مطابق با آخرین پیش‌بینی‌های ارائه شده از سوی انجمن مذکور، رشد تولید مس از معادن حدود 1٫7 درصد در سال 2024 و رقمی کمتر از سال 2023 خواهد بود اما نسبت به پیش‌بینی 0٫5 درصدی انجمن نامبرده در ماه آوریل سال جاری میلادی، افزایش قابل‌توجهی را نشان می‌دهد.

انجمن بین‌المللی مطالعات مس (ICSG) تخمین می‌زند که با افزایش ظرفیت تولید در معادن بزرگ مانند «Kamoa-Kakula» در کنگو و «Oyu Tolgoi» در مغولستان و آغاز بهره‌برداری از معدن جدید «Malmyzhskoye» در روسیه، نرخ رشد تولید مس از معادن به 3٫5 درصد در سال 2025 افزایش پیدا کند.

علاوه‌براین، پیش‌بینی می‌شود میزان تولید مس تصفیه‌ شده در سال 2024 به میزان 4٫2 درصد افزایش را به ثبت برساند که نسبت به رشد 2٫8 درصد ارائه شده از سوی انجمن مذکور در ماه آوریل سال جاری میلادی رشد را نشان می‌دهد.

ادامه محدودیت دسترسی به کنسانتره مس در بازار

عدم تطابق بین نرخ رشد تولید مس از معادن و میزان تولید این فلز در واحدهای ذوب، بخش مواد اولیه فلز نامبرده در بازار را تحت تاثیر قرار داده است. در همین رابطه، لازم به ذکر است که تعرفه‌های ذوب در بازار فیزیکی که از سوی واحدهای ذوب برای فرآوری کنسانتره استخراج شده به مس تصفیه شده تعیین می‌شود، در حال حاضر به عدد صفر (بر حسب دلار به ازای هر تن) نزدیک شده است.

کاهش حاشیه سود واحدهای ذوب را می‌توان یکی از عوامل محدودیت دسترسی به کنسانتره مس در بازار عنوان کرد اما این مسئله را باید متذکر شد که کاهش تعرفه‌های ذوب مس در بازار فیزیکی، ناشی از روند صعودی ظرفیت فرآوری مس در واحدهای ذوب به ویژه در چین بوده است.

بر همین اساس واحدهای ذوب چین در ماه مارس 2024 برنامه‌های خود را در راستای کاهش ظرفیت تولید را اعلام کردند. با این حال، اقدام مذکور تنها در کاهش رشد تولید موثر بوده است. همچنین، ظرفیت تولید مس تصفیه شده چین در هشت ماهه سال 2024، رشد 6٫2 درصد را نسبت به مدت مشابه سال 2023 به ثبت رساند.

به همین دلیل تولیدکنندگان بزرگ مس در چین درخواست کاهش بیشتر ظرفیت تولید در واحدهای ذوب در این کشور را مطرح کرده‌اند؛ چراکه معتقدند کاهش ظرفیت تولید اعلام شده قبلی تاثیر ملموسی در بازار نداشته است.

وضعیت مازاد عرضه فلز مس

اگرچه محدودیت دسترسی به مواد اولیه در زنجیره تامین فلز مس وجود دارد اما این محدودیت دسترسی را نمی‌توان در بازار مس مشاهده کرد. حجم ذخایر مس در انبار بورس‌های کالا در سطح جهانی در پایان ماه آگوست 2024، به بالاترین رقم در چهار سال گذشته یعنی 599 هزار تن رسید و حتی پس از کاهش 100 هزار تنی، مقدار آن در حال حاضر همچنان 284 هزار تن بیشتر از حجم ذخایر گزارش شده در ابتدای سال جاری میلادی است. در واقع می‌توان بیان کرد که وضعیت مازاد عرضه جهانی مس با وضعیت محدودیت دسترسی منطقه‌ای به کنسانتره فلز مذکور هم‌زمان شده است.

کاهش حجم ذخایر انبارها و افزایش تعداد ثبت قراردادهای مس در وضعیت موقعیت خرید بورس کالای شیکاگو (CME) در ماه می 2024، منعکس‌کننده گزینه‌های محدود تحویل فیزیکی محموله‌‎های خریداری شده در بورس‌ کالای ایالات متحده آمریکا بوده و هیچ نشانی از محدودیت دسترسی به کنسانتره مس در بازار جهانی آن وجود ندارد.

در همین راستا، حجم ذخایر مس در انبارهای بورس کالای شیکاگو (CME) به سرعت در حال افزایش است. این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که حجم محموله‌های مس تولیدی واحدهای ذوب چین در انبار ذخایر بورس «LME» افزایش را به ثبت رسانده است. باید توجه داشت امکان ارسال محموله‌های مذکور از طریق تحویل مستقیم به انبار ذخایر بورس کالای شیکاگو (CME) وجود ندارد.

در همین راستا، می‌توان به حجم صادرات 332 هزار تن مس تصفیه شده از چین در بازه زمانی ماه‌های می تا آگوست 2024 اشاره کرد. در واقع یکی از دلایل کاهش ذخایر مس در انبارهای مس در بورس آتی شانگهای را می‌توان به این مسئله مرتبط دانست.

امید تحلیگران به روند صعودی بازار

افزایش قیمت اخیر مس در بازار چین و خوش‌بینی مجدد پیرامون احتمال تغییر چشم‌انداز سمت تقاضای مس در این این کشور، از جمله مهم‌ترین مواردی است که تحلیلگران در بازار فلز مذکور به آن پرداختند.

بر اساس پیش‌بینی ارائه شده از سوی انجمن بین‌المللی مطالعات مس (ICSG) که از ماه آوریل تاکنون هنوز تغییری در آن مشاهده نشده است، میزان مصرف مس در چین رشد حدود 2 درصد در سال 2024 و 1٫8 درصد در سال 2025 را به ثبت خواهد رساند.

مطابق با انتظارات انجمن مذکور، تخمین زده شده است حجم تقاضا برای مس در دیگر نقاط جهان پس از کاهش 3 درصدی در سال 2023 اندکی بهبود را تجربه کند. بر همین اساس، رشد تقاضای جهانی 2٫2 درصدی در سال 2024 نسبت به ظرفیت تولید مس تصفیه شده افزایش کمتری را به ثبت خواهد رساند و از این رو ایجاد وضعیت مازاد عرضه مس در ماه‌های آتی مورد انتظار است. شایان ذکر است که جهش قیمت مس بورس «LME»، هیچ‌گونه مطابقتی با اختلاف قیمت‌های مس در این بورس نداشته است.

در همین راستا، افزایش اختلاف قیمت سه‌ ماهه مس بورس «LME» در وضعیت کانتنگو همچنان ادامه داشته و رقم این اختلاف در پایان روز معاملاتی روز پنجشنبه سوم اکتبر 2024، حدود 131 دلار در هر تن اعلام شد.

گفتنی است سرمایه‌گذاران در سه ماهه دوم و سوم سال 2024، افزایش پویایی بازار مس و همچنین رشد حجم صادرات و افزایش موجودی ذخایر انبار مس در بورس‌های کالا در چین که نشان از نبود مشکل در تامین مس مورد نیاز از بازار دارد را نادیده گرفتند. باید این احتمال را در نظر گرفت که ممکن است سرمایه‌گذران دوباره همین اشتباهات را در سه ماهه سوم سال 2024 تکرار کنند.